《运筹帷幄》现时本栏短线、中线与长线的证券投资组合实际持货量分别为25%、37.5%和42.5%，局势则分别属于偏淡、偏好和向淡。近日美伊局势再度紧张，中东地缘政治危机的阴霾重新笼罩全球金融市场。观察当前局势发展，潜在的冲突演变主要有两个情景。（一）直接军事对峙与海峡封锁：若美伊爆发正面军事冲突，而伊朗采取强硬手段封锁霍尔木兹海峡，将直接威胁全球原油供应，促使油价急涨，并再度引爆全球通胀，令美国加息的机会增大。（二）代理人消耗战与经济制裁加码：双方于中东地区持续爆发间接冲突，配合美国发动新一轮金融与能源封锁，将导致全球航运与供应链长期受压。

　　对美股而言，原油价格飙升会推高通胀，令高估值的科技股面临很大的回吐压力。虽然工业股与能源业股可获资金青睐，整体大盘亦难免会将受压。内地股市方面，作为原油净进口国，能源价格上升会显着增加中下游制造业的成本，压抑内需复苏，且外部通胀亦会牵制货币政策的宽松空间。至于港股，因对全球资金流动极为敏感，当然难免会受到拖累。若美国联储局决定维持高利率多一段时间，美元强势将促使外资撤出，港股的科技龙头和地产股势将首当其冲，走势向淡。整体而言，美伊冲突升级将促使金融市场重回高油价与高利率的阴霾中，各地股市短期内均会面临程度不一的沽压。《经济通及交易通首席顾问　梁业豪》（网站：www.BennyLeung.com）
　
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