《ＥＴＦ速递》特朗普２﹒０时代，除加密货币外，不少机构投资者今年普遍仍对美国股市
充满信心，尤其是ＡＩ科技板块，其次仍看好日本市场，预料关税的影响仅限个别企业，至于中
港市场则抱观望态度，取决于中美贸易关係的进展，及中央的支持力度能否提振经济。
　
　　近两年本港投资者除关注日圆的走势外，亦留意日股的动向，愈来愈多券商都新增买卖日本
股票的平台。不过对于一般投资者而言，未必熟悉日本股票，而市面亦较少有对日股的研究分析
，故除日本基金外，日本指数的ＥＴＦ则成为热门的投资产品。当中最受欢迎为日经２２５指数
（Ｎｉｋｋｅｉ　２２５）及东证指数（ＴＯＰＩＸ），不过两者有何分别呢？投资者该如何选
择？
　
＊日经２２５指数受散户欢迎＊
　
　　日经２２５指数较受普罗大众熟悉，这是一个价格加权指数，浅显而言，股价愈高的成份股
，对指数影响愈大。该指数包括２２５支来自东京证券交易所一级市场的领先股票，投资的都是
日本大价股。这些股票是根据流动性和板块代表性选择，采用了严格的标准，包括在五年期间的
交易量和价格波动，而每支股票的权重上限为１０％。截至２０２４年１１月，日经２２５指数
占东证指数总市值约８０％。
　
＊东证指数覆盖更广＊
　
　　东证指数采用市值加权方法，即市值愈高的股份股，对指数有最大影响。其追踪超过
２０００家日本公司，板块覆盖减少到２０２５年１月底的约１７００家。然而，东证指数仍然
是最广泛捕捉日本股市的指数，亦较受机构投资者欢迎，与它们普遍采用的基本指标指数相近。
　
＊日本ＥＴＦ较具优势＊
　
　　日本上市的日本指数ＥＴＦ，其追踪误差（Ｔｒａｃｋｉｎｇ　Ｅｒｒｏｒ）较低，即基金
表现能紧贴指数走势，而管理费一般亦较海外上市的ＥＴＦ较为便宜。《日兴资产管理ＥＴＦ业
务发展总监　黄丽帼》
　
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