《菲常论证》美国总统特朗普表示，不急于与中国国家主席习近平通电话。对于美国对中国
进口商品加征关税，中国推出反制措施反击。
　
　　今早（５日）公布的财新服务业ＰＭＩ差过预期，有北水回归的港股高开低走，最深跌超过
３００点，目前跌幅收窄。上日恒指急升，淡仓资金流明显增加，净流入１﹒３亿元；好仓亦趁
反弹食糊，净流出１﹒５亿元。
　
　　上日及今早比较活跃的熊证加仓区域，是位于收回水平２１０００点至２１１００点的位置
，可以留意该收回区域的恒指熊６３５８１；好友重货区及最多加仓位置是２０２００点至
２０３００点，保守及过夜选择可留意收回水平１９７００点的恒指牛６８１７３。
　
　　中美关係不确定性上升，黄金在投资组合中的避险作用愈来愈重要。大行展望２０２５年，
金价或仍处牛市通道，有望突破每盎司３０００美元。ＳＰＤ金ＥＦＴ（０２８４０）的股价升
至超过一年高，今日逆市造好，可留意独家条款Ｓ金购２８７２０，行使价２２６６元，
２０２５年９月到期，引伸波幅相对较低，实际杠杆高达１０倍。
　
　　芯片股及ＡＩ相关股今早亦见回吐，获北水青睐的中芯国际（００９８１）及同业华虹半导
体（０１３４７）今早最多跌近半成。有即市资金积极部署华虹购２８９５８，行使价３９﹒９
元，２０２５年６月到期，实际杠杆近４倍。
　
　　泡泡玛特（０９９９２）升越１００元成为红底股，有大行给予「跑赢大市」评级，相信泡
泡玛特受到持续海外扩张所带动，海外收入占总收入的比例将增加三倍，以及未来净现金水平上
升，料将回馈股东，看好前景。
　
　　今日泡泡玛特微跌，暂时守得住红底，有即市资金继续追认购证，可留意暂时全市场轮价最
低的泡玛购２９２２９，行使价１１９﹒２元，２０２５年６月到期；上日亦有小量资金部署淡
仓，可留意独家泡玛沽２９７６２，行使价６８﹒８元，２０２５年７月到期。《华泰金融控股
（香港）股票衍生品经理　温荞菲》
　
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