《牛熊志选》美国关税风云持续，截至上周四（１０日）美股三大指数经历动荡一周后均回
落至１０天线下方。港股经历「黑色星期一」大跌３０００点后回升至２１０００点附近争持，
后市需留意中美脱勾风险和投资者避险情绪会否维持。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四过去
５个交易日，恒指牛证合共录得约３﹒２８亿元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则
累计约７﹒０２亿元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证
街货主要在收回价１９１００点至１９３９９点之间，累计相当约６９０张期指合约；熊证街货
主要在收回价２３０００点至２３２９９点之间累计了相当约８３６张期指合约。
　
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍上升，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅上升８﹒１个波幅点至３２﹒２％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升
８﹒６个波幅点至３４﹒８％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅上升１１﹒８个波幅点至３３﹒６％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升８﹒５个波幅点
至３９﹒７％；腾讯（００７００）的引伸波幅上升８个波幅点至３８﹒１％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升９﹒５个波幅点至３４﹒２％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升１０﹒３个波幅点至３３﹒３％；建行（００９３９）的引伸波幅上升６﹒４个波幅点至
２７﹒７％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升８个波幅点至３６﹒４％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升５﹒４个波幅点至２６﹒４％；平安（０２３１８）的引伸波幅
上升５﹒３个波幅点至３７﹒８％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升６﹒２个波幅点至
２５﹒０％。
　
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相关认购证及牛证合
共录得约３﹒９亿元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃
的阿里巴巴认购证为行使价约１４０元附近的条款，实际杠杆约４倍至６倍。牛证方面，资金留
意收回价８９元至１００元之间的条款，收回距离约３％至１３％，杠杆约６倍至１５倍。另外
，小米（０１８１０）相关认购证及牛证期内录得约１﹒４亿元资金净流入部署，资金留意行使
价５５元至６４元附近的认购证条款，实际杠杆约４倍至５倍。牛证方面，资金留意收回价３５
元至４１元之间的条款，收回距离约８％至２０％，杠杆约４倍至９倍。
　
　　至于看淡资金流方面，期内京东（０９６１８）的相关认沽证及熊证合共录得约１８２万元
资金净流入部署。比迪认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约１２０元至１２８元附近的条
款，实际杠杆约４倍。熊证方面，资金主要留意收回价１５０元至１８０元附近的条款，收回距
离约５％至２５％，杠杆约４倍至１４倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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